一路向西电影完整版 东方金钱 2024 年功绩承压显韧性, AI 赋能开启 2025 增长新引擎

发布日期：2025-06-30 23:44    点击次数：133

一、2024 年功绩分析：市集波动下的结构性亮点一路向西电影完整版

（一）营收与利润：四季度回转带动全年增长

2024 年东方金钱收场营业总收入 116.04 亿元，同比增长 4.72%；归母净利润 96.1 亿元，同比增长 17.29%。其中前三季度受权利市集低迷影响，营收与净利润永诀同比下滑 13.96% 和 2.69%，但四季度凭借自营业务爆发收场逆转，单季净利润达 35.68 亿元，环比增长 79.65%，全年 ROE（加权）达 10.36%，较 2023 年栽培 1.22 个百分点。

（二）业务结构：证券与基金冰火两重天

证券业务：市占率栽培对冲行业下行

证券业务收入 84.94 亿元，同比增长 18.07%，占总营收 73.19%。经纪业务在市集日均股基成交额同比下落 18.66% 的布景下，降幅仅 5.32%，自大出互联网券商的渠谈韧性，市占率进一步栽培。信用业务方面，两融余额降幅与市聚积手平，但佣金率下行趋势下，公司通过互异化办事保管业务界限。自营业务成为最大亮点，证券投资界限达 1087.4 亿元，同比增长 32.48%，固定收益类资产占比栽培带动公允价值变动收益激增 1115.46%，全年自营收入 34.45 亿元，同比增长 54.16%。

基金业务：短期承压静待回暖

金融电子商务办事收入 28.41 亿元，同比下落 21.62%，主要受新发基金份额下滑（2024Q3 同比降 24.61%）及公募降费纠正影响。天天基金非货币基金保有界限 6113.62 亿元，同比增 11.24%，但权利类保有界限小幅下落 5.09%。公司通过优化居品功能与用户追随办事，保管了渠谈黏性，为后续市集回暖蓄力。

（三）老本与研发：降本增效重复 AI 政策深入

销售用度同比缩减 38.54% 至 2.16 亿元，科罚老本下落 4.10% 至 17.06 亿元，降本胁制显赫。研发干预合手续加码，全年研发用度 11.43 亿元，同比增长 5.73%，占营收 9.85%。自主研发的 “妙念念” 金融大模子完成内测，已落地 AI 搜索、智能投研助理、债券往复助手等七大场景，隐蔽投研、往复、风控全链条，显赫栽培信息处理着力与用户体验。

二、2025 年功绩预测：AI 赋能与市集回暖共振

（一）中枢启动成分

市集活跃度回升

若 2025 年日均股基成交额回升至 1 万亿元左右（2024 年约 8045 亿元），证券经纪与自营业务将直给与益。两融业务随市集回暖或收场量价王人升，重复佣金率企稳，市占率有望进一步栽培。

基金业务边缘改善

权利市集回暖或鞭策新发基金界限彭胀，重复养老方针基金等改进居品布局，天天基金非货币基金保有界限或冲破 7000 亿元，收入增速有望转正。

AI 手艺生意化加快

“妙念念” 大模子与 Choice 数据末端的协同效应将冉冉泄漏，智能投研助理、AI 客服等器用栽培用户黏性，B 端金融机构客户拓展或成为新增长点。

（二）功绩弹性测算

中性假定下，若 2025 年市集日均成交额同比增长 24% 至 1 万亿元，自营业务收益率保管相识，重复基金业务收入降幅收窄至 10%，展望公司净利润将达 120-140 亿元，同比增长 25%-46%。乐不雅情状下（成交额超预期 + AI 居品市占率栽培），净利润或冲破 150 亿元，对应 EPS 约 0.95 元 / 股，较 2024 年增长 56%。

（三）风险教导

需警惕权利市集波动低于预期、公募基金降费超预期及 AI 手艺落地流程不足预期等风险。此外，传统券商数字化转型加快可能加重经纪业务竞争，需温雅公司市占率变化。

结语

东方金钱在 2024 年展现出互联网券商的韧性，证券业务市占率栽培与自营业务冲破对冲了行业下行压力。2025 年，跟着市集回暖与 AI 手艺深入愚弄，公司有望在金钱科罚、智能投研等领域翻开新增漫空间，始终竞争力进一步牢固。

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